国泰基金明年A股或两头上涨中间低迷
路透北京12月4日电---中国大型基金公司--国泰基金最新报告认为,明年中国股市可能形成两头上涨中间低迷的走势,其中调整时间可能较长,二、三季度股市表现可能平淡,因投资人预期明年中期以後经济增速可能震荡回落等因素,引发获利回吐。
中国股市沪综指周五早盘收报3,267.288点,今年累计上涨近八成。
该报告认为,即将召开的中央经济工作会议上,尽管明确提出退出政策的可能性很小,但不退出不等于不调整,政策的调整可能陆续出台。
报告指出,从目前的限制产能政策,到年底可能会停止部分助推资产泡沫的刺激政策,如二套房交易税赋优惠的政策可能停止,再到相应清除各个地方政府出台的其他刺激政策,甚至最终动用直接的货币政策手段,政策上的累积影响可能在明年二、三季度中显现出来。
另外,明年人大、政协“两会”亦有可能出台政策控制通货膨胀风险,均可能引发获利兑现,导致明年的二、三季度股市表现平平,但到了四季度,投资人注意力会逐步转移到2011年,政府也会相应出台政策支持,可能会支持市场在年末的上涨。
行业布局方面主要在于保险、工程机械、商贸等行业确定性较强的板块,而最可能出现波动性机会的行业是银行和地产。
报告并预计,明年後半段加息是大概率事件,很可能会分两次共小幅升息54个基点(bp),明年全年GDP(国内生产总值)增长在9%以上,并呈现前高後稳的格局,年初由于信贷的集中释放和政策保增长的基调没有发生变化,经济在一季度的环比增速将达到高点,之後随着两会召开调结构的力度增强,经济进入正常的运行轨道。
明年的新增贷款则预计在7万亿元左右,同时对明年热钱的涌入较为关注,外汇占款会抵消相当一部分的信贷收缩带来的影响。
GDP的拉动因素中,投资增速会适度放缓,一方面政府对投资的支持力度会转弱,但房地产投资的复苏及消费的高速增长会带动投资维持在正常水平,同时2010年中国消费快速增长的状态将维持。
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