航运板块短看油轮长看集运(新闻)

发布时间：2021-11-25 13:30:30 阅读：次来源：堆高车厂家

航运板块：短看油轮长看集运

航运板块：短看油轮长看集运更新时间：2010-8-21 1:19:27 　　航运板块近日曾一度出现大涨行情。16日航运板块涨升近8%，其中核心航运股中海集运、中远航运和中国远洋涨停。券商分析认为：当前存在多种因素共同推涨航运板块，以年为单位级别的行业转折即将来临。短线来看，油轮运力提供企业存在投资机会；长线来看，集装箱运力提供企业更为看好。　　板块估值向上修复　　湘财证券把航运板块本周集体上涨理解为“多种因素形成的正向合力推升估值向上修复。”该券商发布的报告称，股价大涨的核心逻辑主要包括：　　市场对行业未来趋势的悲观预期正得到扭转，行业正逐渐走出低谷，集运业虽有短暂压力，但恢复趋势不会改变；　　航运板块整体估值，无论从市净率还是市盈率，均具有较高的吸引力，如判断经济正逐渐步入上升轨迹，股票估值水平没有理由再进一步下降；　　板块个股中期业绩可能超预期，市场将会重新认识航运板块的投资潜力。　　行业转折即将到来　　湘财证券表示，目前行业面临的最大问题是居高不下的供给增长。我们判断供给高峰尤其是干散货运力的供给高峰远未到来，目前境况下判断行业发展趋势应更多关注海运需求变化。在对全球经济发展方向的判断更加正面时，可能出现的结果是需求往往超出预期，而供给低于预期，从而推动运费上涨。　　该券商报告表示，行业面临的更加正面的因素正在积累，包括需求增长，油运运费、沿海散货运费和BD I的上行，均能成为刺激航运板块上行的动力。报告还表示，2010年航运行业整体处于周期低点，预示未来1—2年将出现上升周期，以年为单位级别的行业转折即将来临。　　长线看好集装箱运力　　即使券商大多看好航运板块，但是对其各子板块的投资仍有长短线的预期差异。渤海证券认为，油轮运力短线仍存投资机会，集装箱运力则值得长期看好。　　该券商发布的报告表示：“8月份原油运费快速回调，并创下年度新低，对此我们认为目前的运费回调主要是基于运力，不影响我们对于需求驱动四季度运费旺季的判断。我们认为四季度的运费旺季有可能成为股价的刺激因素，推荐长航油运。”　　至于集装箱的运力，渤海证券的报告称，短期内市场存在一些担忧：如PM I的回落，欧元汇率波动的滞后影响以及四季度运量的季节性回落，H R C I8月第一周出现回落，欧线运价出现松动等。但是长期继续看好集运。　　“我们预期2010—2011年集运行业运力将保持7—9%的增速；此外，集运运量与全球G D P增长有着较高的弹性系数，均值达到2.62，峰值达到约6.2，因此预期2010—2011年集运行业供求增速将至少平衡，乐观的话运量增速将大于运力增速，行业景气程度将继续提升。基于自上而下的考虑，长线继续给予集运行业买入评级，投资标的为中海集运。”该券商称。　　至于干散货船舶运力，渤海证券认为，虽然运力将维持高增长，2010年增速预期将达到16%左右，2011—2012年增速将保持在11%左右；但是预期需求增速将低于运力增速。　　报告称：历史数据显示干散货运量需求和全球G D P之间的弹性系数大约为0 .8，峰值大约为1.73，在2010—2011年全球G D P增速4%左右的预期下，运量增速低于运力增速将是大概率事件，也就是说运费的上涨将存在明显压力。　　仍需警惕风险因素　　尽管近期航运板块表现火爆，但中信证券认为，当前还存在着一些阻碍航运股反弹的因素，不可盲目乐观。　　中信证券发布的报告称，资料显示，美国最新公布的经济数据令人失望，显示经济复苏趋势正在放缓。而世界经济复苏预期落空会直接导致国际运费价格下跌，并导致航运股走低。　　山西证券发布的报告也指出，8月2日至8月8日当周中国出口集装箱运价指数报收于1213 .08点，周涨幅0.33%，与2009年该指数平均值相比本年涨幅已达28.24%，与2008年均值基本持平。从船型看，本周C O N T E X 2500型船运价指数下跌0.05%，低于船型700及1100运价指数的周涨幅，而且这是近5周以来首次出现这种情况。截至今年8月2日，全球集装箱船闲置运力占船队总规模的比例，已由去年12月的最高峰11 .7%迅速降至1.9%。有消息称，班轮公司已经放宽征收附加费，鉴于远洋航线集箱货量大有可能继续放缓，部分公司未必能如愿在8月推出新附加费。预计集装箱旺季持续上涨行情将面临一定压力。

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