六大原因导致大盘暴跌石化双雄成杀手

六大原因导致大盘暴跌：石化双雄成杀手

今日两市双双低开，股指开盘后在石油行业跳水的拖累下震荡下行，午后两市持续走低，截至发稿，沪指跌1.12%报2114.84点。深成指跌1.10%报7755.54点。创业板指逆市涨0.08%报1516点。　　盘面上，各板块跌多涨少，开盘大涨的油改概念盘中跳水大跌，石油板块跌近3%领跌，券商、钢铁等权重板块跌幅居前。军工、医药、TMT等少数板块概念股上涨。　　以下六大因素导致大盘跳水：　　1、2月汇丰中国制造业PMI初值48.3%，创7个月新低，昨日，汇丰发布的数据显示，2月份，中国制造业PMI初值为48.3%，低于上月终值49.5%，同时创下7个月新低。从分项数据来看，新订单及生产指数均回落至收缩区间，季节性因素之外，企业去库存活动仍在持续，制造业活动向弱。价格指数继续回调意味着仍有充裕政策空间避免经济加速下滑。此外，产出指数和新订单指数双双回落至七个月低点。新出口订单则较1月略有反弹。　　2、央行二度正回购回笼资金600亿在昨日的公开市场操作中，央行继续回笼资金600亿元，锁定资金期限为14天，操作利率3.80%。受此影响，相同期限14天的市场质押式回购利率较上一日续跌53个基点至3.9865%。除1个月期等几个成交稀少的资金价格微升外，其他利率均为连续大幅回落。　　3、基金仓位88魔咒+期指交割，期指周四全线下跌迎马年首个交割日。题材股大多一日游，严重打压投资者信心。　　4、中石化此前涨停后A股见顶，06年5月12日中国石化一度涨停但沪指在三日后却陷入近1个月的调整；07年1月9日石化涨停随后沪指调整3个月；08年4月24和30日、5月21日、6月18日、9月19日石化涨停大盘一路走低；09年7月22日石化涨停，股指短暂上涨后见阶段大顶；10年11月11日石化尾盘触及涨停，随后股指跳水　　5、从KDJ指标来看，今日KDJ指标的三线K线、D线、J线呈现出高位死叉并继续向下发散态势，预示股指有调整态势。从MACD指标来看，今日MACD指标的红柱出现收窄，预示多空激烈争夺后，空头加速打压。　　6、美联储拟“按部就班”退出QE，美国东部时间2月19日公布的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)1月28至29日货币政策会议纪要显示，近期一系列疲弱的经济数据未改变美联储对美经济前景的乐观看法，该机构将继续其削减量化宽松(QE)政策规模的步伐。与此同时，何时开始加息，也已经越来越明显地被提上美联储的议事日程。这表明，美联储仍在按照既定节奏推进其货币政策正常化进程。

主力动向再次暴露 主攻一大方向　　昨日对中石化涨停及大盘走势关系做了简单的统计梳理，今日沪指继续调整，可见“中石化魔咒”威力依旧。虽然油改板块集体上涨，但并未引领两市“二八转换”，而近期相关数据显示，主力机构或仍无意于大盘股，这将影响投资者的出击方向。　　从最新公布的年报数据来看，基金主力态度鲜明，继续追捧业绩优秀的成长股，尤其是创业板股被加仓。加仓比较明显的有尔康制药、隆华节能、南方轴承等。这与近期的主力舆情信息形成一定的印证，即当前相当一部分基金机构，坚定看好两会前新兴成长类个股的机会，注重“新兴+成长”的主线配置。此外，目前主流私募机构也重视结构性分化，主抓改革类题材。　　另一印证信号是，创业板“股王”网宿科技近日创出141元新高，卫宁软件昨日也逆势大涨创历史新高，上海钢联今日逼近新高，表明中小盘的新兴力量股强势依旧，以及资金的真实看法。而今日主板领跌、创业板中小板等小盘指数强势，个股有所活跃，或表明主力趁调整实施调仓换股操作。　　近期盘面较复杂，但只要热点不灭，那么市场仍旧具备炒作之“魂”。我们认为，虽然两会日益临近，但反弹的逻辑并未改变，因此短期的调整，将不改结构性炒作的延续；只是盘面将趋于更复杂的震荡，个股分化加大。　　对应策略上，目前的调整仍是局部的超买释放，投资者无需过分担忧大盘；可继续以个股为重，趁回调时机展开调仓换股操作。同时，两会主题之下国企改革拉开热点序幕，炒作不会轻易结束，后续热点将随事件驱动刺激而蔓延。因此当前阶段可继续挖掘两会概念，诸如国企改革(包括垄断性改革、区域性地方国资重组等)，以及环保、民生改革、军工、新能源等相关主题，其中尚未大幅拉升的优质个股，投资者可结合年报要素，展开逢低布局。　　总之，数据线索表明，与改革转型方向一致的新兴产业个股，仍是主力主攻方向。投资者不妨继续朝向资金最活跃兴奋的领域，深入挖掘两会前的最后布局机会。(广州万隆)

创业板之“狼”真的来了吗？　　这是2012年末创业板触底反弹以来的第3次讨论　　[ 创业板下跌而银行股上涨，这是资金没有标的的表现，从境外市场的经验看，往往接下去是双杀 ]　　春节后不到10个交易日，创业板指两次突破1550点。　　创业板“马上见顶”的说法又一次风靡市场，而这已经是2012年末创业板触底反弹后的第三次“狼来了”的讨论。狼真的来了吗？　　陈宇：回到900点是大概率事件　　“资本市场的背后是人性。在一些比较特定的极端市场环境下，人的行为模式是趋同的。在市场顶部，大家都会贪婪；在市场底部，大家都会恐惧。尤其在顶和底出现的时候，市场走势会更加趋同。”这是北京神农投资投资总监陈宇接受《第一财经日报》采访的开场白。　　这位在股市打太极的私募投资总监，早在去年10月就开始明确地提示创业板的风险，并在1月中下旬开始集中挑刺。　　1月27日，陈宇发微博称：“创业板比较理想的冲击模型是：自年初上涨超过20%，也就是上破1550，而且要做双头两破1550，同时主板下跌。在这个过程中，散户或者轻松脱身，或者再次灭亡。”　　2月17日，创业板指在本月第二次站上1550点，与陈宇所说的冲击模型契合。陈宇为什么如此坚定地看空创业板？　　“去年以来创业板和主板形成背离，创业板上涨2倍左右，而主板出现下跌。这个剪刀差在过去的中国市场和全球市场都出现过。因此如果借鉴以前的表现，应该可以预判现在市场在顶部区域。”陈宇认为，在顶部形态中，双顶是最常见的形态，以现在的市场狂热心态和场内外资金和相关事件对市场的影响综合作出判断的话，创业板已经见顶。　　陈宇从以下几个方面分析了见顶的逻辑：首先，创业板25%以上股票都翻倍，构成创业板指数的前50家成分股涨幅更离谱。乐视网(300104.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)等龙头股目前已经再不突破去年10份以来的高位，说明创业板整个板块的炒作已经在次第冷却。　　“龙头股一个又一个再难创出新高，走出越来越典型的下跌形态，而二三线股票在争先恐后复制之前龙头股的形态，这就是创业板的现状。”　　其次，最近终于出现了创业板下跌并且主板上涨的行情。在过去的一年多时间里，整个资本市场没有什么增量资金进入，创业板股票上涨来源于主板抽离资金的推升，所以我们看到的是一个涨一个跌。创业板的流通市值和主板的流通市值的比不到5%，从主板流出的资金，一下子就把创业板抬起来。　　“主板的基本面可以看地产股和银行股，在房地产泡沫破灭之前，地产股和银行股的估值底部很难确认。创业板下跌而银行股上涨，这是资金没有标的的表现，从境外市场的经验看，往往接下去是双杀。”　　陈宇对创业板的结论是：“创业板哪里来就回哪里去，两会后回到900点是大概率事件，未来两三个月估计都是下跌行情。”　　李振宁：创业板是今年最大的风险　　说到创业板的风险，目前趋于一致的判断是“创业板估值过高”，创业板已经成了“市梦率”俱乐部。数据显示，197只创业板股最新动态市盈率大于60倍，而创业板的平均市盈率已经接近70倍。　　“创业板早在去年就已经估值偏高，今年之所以能突破的原因就在于新股政策不当。新股发行压低市盈率，导致首发一上来就封涨停板，新股的连续上涨对整个创业板指数拉动起了心理增强作用。”上海睿信投资董事长李振宁对记者表示，这是炒差炒小炒新的结果，但不少新股的业绩是有问题的，所以新股对创业板的刺激不具有持续性。　　2010~2012年这3年的时间里，319家企业登陆创业板，其间创业板指下跌接近30%；而2013年，由于IPO的暂停，创业板新股“零登陆”，创业板指累计上涨83%。从历史上看，创业板新股发行对指数的冲击是显而易见的。不过2014年至今，24只股票登陆创业板，同时还有20家左右即将上市，但创业板指数上涨了18%。　　“新股估值偏高，市场供给无限，现在炒新股是不合逻辑的。”李振宁认为，从资金和股票的平衡角度出发，全国能上主板的金融股也就那么些，能上大盘的行业翘楚基本都已经上市，而小微企业全国都是。　　李振宁直言：“今年最大的风险就是创业板的回调，现在已经涨到平均市盈率50倍以上，回调到1000点也不算多。创业板和主板会是一个跷跷板，如果主板起不来，大家还可以继续炒创业板；如果主板起来了，创业板的吸引力就不够了。创业板有各种各样的主题炒作，但不管是哪个热门概念，龙头股几乎都不在创业板，而在境外市场。”　　罗伟广：我的创业板仓位是零　　早在去年年中，就有不少市场人士认为创业板即将见顶。广东新价值投委会主席罗伟广就是其中之一。　　“从个人角度，我去年6月份就认为它是个顶了，指数已经翻倍了，而且中间都没有调整过。目前来看，创业板是随时可能见顶。”罗伟广认为，涨幅太大、市盈率太高、上涨持续时间太长、整个估值相对其他板块的溢价太厉害，都是目前创业板见顶的表现。　　数据显示，去年以来截至19日，创业板共计100只股票涨幅超过100%，其中26只个股涨幅超过200%；涨幅最高的掌趣科技(300315.SZ)累计上涨528.38%，网宿科技(300017.SZ)、中青宝(300052.SZ)涨幅均超过400%。　　从动态市盈率上看，国民技术(300077.SZ)、荃银高科(300087.SZ)、国腾电子(300101.SZ)等3只个股动态市盈率超过1000倍；另有动态市盈率超过100倍的84只个股。　　罗伟广认为，探讨创业板是否见顶的意义不大，因为“对私募来说，定性是最重要的，我不是根据一个月一个月的行情来操作”。　　“我肯定已经不参与创业板了，仓位是零。创业板就算现在不见顶，但是它相对其他板块的风险收益比是负的，我也不应该买，也应该抛掉。”（第一财经日报）

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